Het lijkt mij beter om OS en Time Machine volledig gescheiden te houden; als er iets mis gaat met het OS wil je m.i. niet het risico lopen dat ook je backup geïmpacteerd raakt.
Ik vermoed dat de voorgestelde Time Machine best wel wat logfiles gaat wegschrijven; precies dit gaat vroeg of laat verkeerd met een SD-kaartje. Daarnaast heb ik zelf maar al te vaak al meegemaakt dat een SD-kaartje zich verslikt in een aantal package updates.
Daarom denk ik dat het OS op een SSD voor deze oplossing een noodzakelijke voorwaarde is om maximaal betrouwbaar te zijn. De oudere Time Machine apparatuur was namelijk erg solide en je had er nooit omkijken naar.
De huidige RPi 5 kan je zelfs uitrusten met een M.2 waardoor alles netjes compact en betrouwbaar blijft.